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    银行业最新市场研究(12月29日)

    来源: 金融界作者 作者:小思
    标签:休闲椅 713n 最少存10元的娱乐城

    摘要: 行业近况中国平安股票价格暴跌5%意味着什么? 分析:今日资金流入前五的行业板块分别为有色冶炼加工、煤炭开采、综合、汽车整车和钢铁板块,主...银行业最新市场研究(12月29日)A股将迎开

        行业近况

      自我们发布《反转的基本面VS超调的市场#4》以来,A/H银行股上涨1.2/2.4%,目前交易于0.91/0.74x 2018e P/B,重申判断:市场已进入中资银行重估的第二阶段。

      另外,我们预计1H18收益率曲线陡峭化,2017年负债/监管压力较大的中小银行将迎来反转。

        评论

      盈利持续改善确定性高。继大行之后,2018年中小银行业绩将出现显着改善,我们预计2018年上市银行净利润同比增长7.2%,增速同比提高2.1PPts.2018e ROA企稳于0.9%,结束过去4年的调整,未来数据将逐步验证重估。

      金融监管进度显着快于市场一致预期,1H18资管指导意见及相关配套文件的出台将有助于收益率曲线陡峭化,利好2017年负债/监管压力较大的中小银行。

      目前A/H银行交易于0.91/0.74x 2018e P/B,较2009年以来平均估值(0.95/0.87x P/B)低4.2/17.5%,目前反应潜在不良率6.0/8.6%,17年8月这波调整之后,中资银行再次被显着低估。

      指数年初至今上涨17.5/19.0%后仍然维持在有吸引力的估值水平。A股大行股息率为4.6%,H股银行股息率5.3%,部分H股银行股息率接近6%(显着超出同期限理财、AA+企业债券收益率)。

        风险:宏观经济企稳不及预期;市场由于监管受到短期流动性冲击。

    关键词:

    银行,市场,板块,资金,收益率

    审核:fengwei 编辑:admin

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